19장 - 재무분석비율 (유통관리사 2급 요점정리)

1. 재무분석의 개요   

| 재무분석

기업의 자본조달과 운영이 효과적으로 이행되고 있는지 기업의 상태를 파악하고 문제점을 분석하는 것 입니다.

| 재무비율분석 

재무제표와 포괄손익계산서를 이용하여 기업의 재무적 건전성과 효율성을 나타내는 방법입니다.

- 장점 

포괄손익계산서나 재무재표는 구하기가 쉽기때문에 비용이 들지 않고, 계산이 간단하다. 또한 적은 비용으로 기업의 지급능력,안정성,효율성,수익성 등 다양한 정보를 얻을 수 있어, 기업의 의사결정과정에서 가장 많이 사용되는 방법이다.

- 단점 

과거의 정보를 바탕으로 건전도를 평가하였기에, 미래에 대한 예측은 어렵고, 상대적 정보인 재무비율만으로 다른 기업들 간에 비교-평가가 어렵다는점, 기업간 비교를 위한 표준비율의 선정이 어렵다는점, 종합적인 분석이 어렵다는점 등이 있다.

 아래 내용은 공식을 외우려고 하지 마시고, 용어의 뜻을 바탕으로 이해하시고 넘어가시면 됩니다^^ 

1. 재무비율분석의 종류

재무비율분석에는 크게 안정성,수익성,활동성에 따른 분류가 있습니다.

| 안정성 평가

기업이 단기채무를 갚을 능력이 어느정도인지 측정하는 비율입니다. 경기변동과 같은 갑작스러운 위험에 대응할 수 있는 능력을 평가합니다.

::: 유동비율

기업의 단기부채 상환능력을 파악하는 비율입니다. 최소한 100% 이상 유지해야하며, 200%이상이면 안정적이라고 볼 수 있습니다. 아래 식을 참고하면 알 수 있듯, 자산의 흐름보다 부채의 흐름이 크다면 위험한 상황인 것입니다.

유동비율(%) = (유동자산 / 유동부채) * 100(%)

::: 부채비율

기업의 전체적인 재무구조를 파악할 수 있는 비율입니다. 일반적으로 부채비율이 낮을수록 좋지만, 경기가 호황일 경우 부채비율이 높더라도 부채를 통한 수익을 많이 낼 수 있기 때문에 시장여건을 고려해서 안전성을 판단합니다.

부채비율(%) = (부채총액 / 자본총액) * 100(%)

::: 당좌비율 

총유동자산에서 재고자산을 뺀것을 당좌자산이라고 합니다. 즉, 현금, 예금, 매출채권 등 현금화가 빠른 당좌자산의 비율로, 안정성을 평가할 수 있는 비율입니다. 당좌자산이 많다면 유동부채가 많더라도 값을 여력이 충분하기 때문에 100%이상일 때 안전한 상태라고 할 수 있습니다.

당좌비율(%) = (당좌자산 / 유동부채 * 100(%)

::: 순운전자본 대 총자본비율

순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 뺀 것으로, 실제적으로 운용할수 있는 자본을 말합니다. 총자본대비 운용자금 여력이 클수록 안정성이 있다고 할 수 있습니다. 30% 이상이 양호한 상태로 볼 수 있습니다.

순운전자본 대 총자본비율(%) = (순운전자본 / 총자본) * 100(%)

::: 매입채무 대 재고자산비율

매입채무란 기업이 상품을 매입하면서 발생한 채무로, 외상으로 물건을 산것과 같습니다. 그리고 재고자산이란 기업이 보유하고있는 자산입니다. 따라서 매입채무 대 재고사잔비율이 높다면 자산대비  채무가 많은것이므로 위험한 상황입니다.

매입채무 대 재고자산비율(%) = (매입채무 / 재고자산) * 100(%)

| 수익성 평가

기업이 자금을 효율적으로 운용하고 수익을 창출하는지에 대한 평가입니다.

::: 듀퐁의 ROI 분석법

투자이익률(ROI)의 극대를 위해 ROA와 ROE를 분석하는 기법입니다.

- 총자산순이익율(ROA Return on Assets)

총자산이란 부채와 자기자산의 합계입니다. ROA는 자산총액 대비 얼마나 수익을 잘 올리고 있는지 평가하는 지표로, 해당 기업 경영자의 입장에서 기업이 잘 운영되고 있는지 평가할 때 유용하게 사용됩니다.

ROA = (당기순이익 / 총자본) * 100(%)

- 자기자본이익율(ROE Return on equity)

자기자본은 부채를 제외한 기업의 자산을 말합니다. ROE는 부채를 제외한 기업 순수 자산으로 얼마나 수익을 잘 올리고 있는지를 평가하는 지표로, 주주의 입장에서 기업의 가치를 평가할 때 유용하게 사용됩니다. (주주의 입장에서는 지분[회사자산] 대비 수익률이 중요하기 때문입니다.)

ROE = (당기순이익 / 자기자본) * 100(%)

::: 매출액 이익률

매출액 대비 순익이 얼마나 되는지 효율성을 평가하는 지표입니다. 수치가 높을수록 수익성이 좋은 상황입니다.

매출액 순이익률(%) = (당기순이익 / 매출액) * 100(%)

| 활동성 평가

자산의 활용도에 대한 평가입니다. 아래와 같이 회전율로 끝나는 지표들이 여기에 해당됩니다.

::: 총자산회전율 

1년동안 기업의 총 자산이 몇 회나 회전하였는지 알 수 있는 지표입니다. 기업의 경영진이 매출을 올리기 위해 자산을 얼마나 효율적으로 운용했는지 평가할 수 있습니다.

총자산회전율(회) = 매출액 / 총자본

::: 재고자산회전율

재고자산이 얼마나 빨리 판매되고 있는지 알 수 있는 지표입니다. 재고자산회전율이 높을수록 적은 재고자산으로 높은 매출을 올리고 있다는 것으로, 효율적인 상태라고 평가할 수 있습니다.

재고재산회전율(회) = 매출액 / 재고자산

::: 매출채권회전율

매출채권(기업이 외상으로 상품을 팔아 받은 채권)을 얼마나 빠르게 회수하고 있는지 파악할 수 있는 지표입니다. 매출채권회전율이 높으면 매출채권을 순조롭게 현금화 하고 있다는 것으로, 유동성이 좋은 상태입니다.

매출채권회전율(회) = 매출액 / 매출채권